上汽收購(gòu)羅孚又新添四重懸念

　　上汽收購(gòu)英國(guó)整車(chē)生產(chǎn)商羅孚汽車(chē)一事又有新進(jìn)展，11月20日，英國(guó)羅孚汽車(chē)公司對(duì)外宣布，其與上汽集團(tuán)之間的合作即將達(dá)成一致，雙方將在中國(guó)上海與英國(guó)伯明翰建立合資公司。上汽集團(tuán)將要投資10億英鎊，持有70％的股權(quán)，羅孚將以車(chē)型和相關(guān)技術(shù)作為投入，持有30％的股權(quán)。照此方案進(jìn)行，合資公司的年產(chǎn)量為100萬(wàn)輛。雙方將在2006年投產(chǎn)羅孚45型轎車(chē)，兩地的工廠是主要的生產(chǎn)基地，羅孚所有的車(chē)型都將納入合資公司的生產(chǎn)計(jì)劃。目前，這項(xiàng)合作只待中國(guó)政府相關(guān)方面批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)通過(guò)中國(guó)政府審核的時(shí)間將在明年1月份。

　　從上汽集團(tuán)獲悉，日前在英國(guó)羅孚汽車(chē)召開(kāi)的全體經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)上，羅孚汽車(chē)正式推介上汽集團(tuán)。據(jù)上汽集團(tuán)發(fā)言人薛浩稱(chēng)，雙方之后簽訂了排他性收購(gòu)意向，羅孚今后將不再與上汽之外的企業(yè)洽談收購(gòu)計(jì)劃。然而，令人不解的是，上汽集團(tuán)目前仍拒絕就已經(jīng)“成形”的合作可行性報(bào)告遞交政府一事明確表態(tài)，并宣稱(chēng)對(duì)羅孚的收購(gòu)，目前上汽仍處在可行性研究階段，出資金額及收購(gòu)股份最終都未確定。據(jù)記者了解，羅孚方面此次對(duì)外公布的信息，并沒(méi)有獲得上汽集團(tuán)方面的認(rèn)可。

　　看來(lái)事實(shí)與傳聞相差甚遠(yuǎn)，外界關(guān)于“上汽收購(gòu)羅孚已經(jīng)定局”的說(shuō)法顯然不能成立。不僅如此，最近由于一些不協(xié)調(diào)的聲音驟然而起，頓使上汽收購(gòu)羅孚案變得撲朔迷離、懸念迭起。

　　懸念一：英方業(yè)內(nèi)不相信上汽的能力

　　最近，羅孚方面一些英方人士上演了一出新版“傲慢與偏見(jiàn)”，拒絕對(duì)中國(guó)人低下高貴的頭，進(jìn)而對(duì)上汽收購(gòu)羅孚案大加指摘，問(wèn)題集中在：對(duì)上汽是否具有收購(gòu)能力和技術(shù)能力表示強(qiáng)烈的懷疑，以至于產(chǎn)生了輕視。一些英國(guó)汽車(chē)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)的汽車(chē)科技之落后，根本無(wú)法使已經(jīng)虧損的羅孚起死回生。有英國(guó)汽車(chē)業(yè)內(nèi)人士甚至開(kāi)玩笑說(shuō)：“收購(gòu)落實(shí)后生產(chǎn)的第一輛汽車(chē)的前邊將有兩條杠，一旦汽車(chē)拋錨，一個(gè)頭戴草帽的中國(guó)車(chē)夫就可以拉車(chē)上路。”英國(guó)當(dāng)?shù)貥I(yè)內(nèi)人士的態(tài)度對(duì)羅孚汽車(chē)決策層的負(fù)面影響究竟有多大？目前尚不得而知。

　　懸念二：上汽如何處理與羅孚管理層的關(guān)系

　　上汽如果成功收購(gòu)羅孚汽車(chē)，將面對(duì)后續(xù)整合的諸多問(wèn)題，如管理層的融合與職工的安置問(wèn)題。“借國(guó)外技術(shù)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)”應(yīng)是上汽集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)整合策略的第一步，但是，無(wú)論韓國(guó)雙龍或者英國(guó)羅孚，在這個(gè)問(wèn)題上都有其痼疾。尤為使上汽大傷腦筋的是，如何處理羅孚管理層錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系問(wèn)題。在此之前，羅孚汽車(chē)已幾經(jīng)易手，其幾任東家都赫赫有名，包括英國(guó)政府、不列顛航空公司、德國(guó)寶馬等，在羅孚敗因中，管理層關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜、高級(jí)行政管理人員待遇過(guò)高等問(wèn)題占據(jù)了重要位置，有上述幾位已經(jīng)受到責(zé)難的東家為前車(chē)之鑒，比較品牌并購(gòu)這個(gè)戰(zhàn)略決策的問(wèn)題，上汽似乎更應(yīng)先搞明白羅孚管理層與羅孚命運(yùn)關(guān)系這個(gè)屬于微觀層面的問(wèn)題，如果處理不當(dāng)，將功虧一簣。這對(duì)于涉外管理經(jīng)驗(yàn)匱乏的上汽集團(tuán)來(lái)說(shuō)，確實(shí)是道不小的難題。

　　懸念三：上汽如何協(xié)調(diào)與寶馬、福特的關(guān)系

　　羅孚與上汽的收購(gòu)計(jì)劃還涉及到寶馬和福特兩家公司的利益，這個(gè)問(wèn)題主要體現(xiàn)在未來(lái)合資公司在ＲＯＶＥＲ品牌使用上。據(jù)悉，由于寶馬公司目前還持有ＭＧ和ＲＯＶＥＲ兩個(gè)品牌的部分商標(biāo)權(quán)益，寶馬公司日前已經(jīng)表示，接收了羅孚的上汽集團(tuán)需要向其做出保證，今后不會(huì)將ＲＯＶＥＲ品牌延伸到越野和ＳＵＶ產(chǎn)品上，因?yàn)檫@些產(chǎn)品上的ＲＯＶＥＲ品牌使用權(quán)已于2000年時(shí)賣(mài)給了福特。而福特公司則擔(dān)心上汽的收購(gòu)會(huì)因此帶來(lái)與ＬＡＮＤ ＲＯＶＥＲ的直接競(jìng)爭(zhēng)。近日，人們已經(jīng)注意到寶馬汽車(chē)公司的態(tài)度：“本公司對(duì)上汽收購(gòu)羅孚汽車(chē)的計(jì)劃，擁有最后的決定權(quán)。”看來(lái)，寶馬汽車(chē)公司的動(dòng)態(tài)頗受關(guān)注。

　　懸念四：上汽海外上市受阻、資金難以到位

　　上汽收購(gòu)羅孚，由于是大企業(yè)大并購(gòu)大整合，動(dòng)輒上億上幾十億元，原先上汽寄希望以海外上市來(lái)落實(shí)資金。但事與愿違的是，上汽謀求集團(tuán)整體上市的步伐已經(jīng)轉(zhuǎn)慢，原定明年春天上市，現(xiàn)在已經(jīng)無(wú)限期推遲，至于何時(shí)上市還沒(méi)有時(shí)間表。

　　其一，從目前情況看，一方面競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，另一方面市場(chǎng)卻在萎縮，國(guó)內(nèi)汽車(chē)赴海外上市的“核心賣(mài)點(diǎn)”開(kāi)始喪失，在這一情況下，海外上市很難獲得國(guó)外投資者充分認(rèn)同。

　　其二，境外上市無(wú)疑會(huì)使上汽集團(tuán)內(nèi)部很多利益糾紛、矛盾沖突暴露出來(lái)——2003年上汽集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到973億元人民幣，利潤(rùn)達(dá)80億元人民幣。其中7家整車(chē)廠和61家零部件公司與上市公司的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)占整個(gè)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)總量的95％。這些創(chuàng)造利潤(rùn)的企業(yè)中有60余家是中外合資企業(yè)，合作伙伴分別有大眾、通用、沃爾沃、偉世通、德?tīng)柛５?0余家來(lái)自全球的整車(chē)企業(yè)和零部件企業(yè)。上汽的整體上市最終將拿以上哪些資產(chǎn)以及如何理清復(fù)雜的中外產(chǎn)權(quán)關(guān)系，如何處理與Ａ股上市公司的資產(chǎn)關(guān)系等等都將是上汽謀求集團(tuán)整體上市面臨的極其細(xì)致而復(fù)雜的問(wèn)題。

　　日前有消息稱(chēng)，上汽集團(tuán)正加緊股份制改造，近期接近完成，從透露的跡象看，上汽目前仍在做兩手準(zhǔn)備，目前仍未放棄Ａ股上市打算，但能否擠入Ａ股發(fā)行的綠色通道，將成為該公司最終選擇上市的重要依據(jù)。但問(wèn)題的關(guān)鍵在于，上汽集團(tuán)的巨額資產(chǎn)，何時(shí)才能夠注入Ａ股上市公司？上汽獲得Ａ股發(fā)行“綠色通道”目前困難不小。與其他幾家等待發(fā)行的“超級(jí)航母”相比并不具備更多優(yōu)勢(shì)。如果一旦Ａ股上市遙遙無(wú)期，海外上市則是必然選擇。這樣一來(lái)，時(shí)間肯定要向后拖延，上汽計(jì)劃在近期內(nèi)打造海外融資平臺(tái)的希望很可能落空，收購(gòu)英國(guó)羅孚汽車(chē)所需要的大量資金能否及時(shí)到位也就成了問(wèn)題。

　　當(dāng)然，懸念迭起并不等于收購(gòu)沒(méi)戲，上汽今年以來(lái)一系列大刀闊斧的海內(nèi)外收購(gòu)重組體現(xiàn)出其決心和魄力，“上汽收購(gòu)羅孚案”如何收官？人們將拭目以待。

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　　羅孚汽車(chē)

　　在21世紀(jì)全球汽車(chē)業(yè)的兼并重組潮中，羅孚汽車(chē)一直表現(xiàn)很活躍。自1994年被德國(guó)寶馬購(gòu)買(mǎi)之后，每年虧損達(dá)6億英鎊。2000年，寶馬將其分拆成轎車(chē)和ＬＡＮＤ ＲＯＶＥＲ越野車(chē)兩部分，前者由英國(guó)知名企業(yè)家鳳凰集團(tuán)主席約翰·塔沃以10英鎊的代價(jià)“購(gòu)回”英國(guó)，后者賣(mài)給了福特公司。2003年起，羅孚將目光投向中國(guó)。與時(shí)任華晨汽車(chē)集團(tuán)主席的仰融簽訂了共同在寧波成立合資公司的協(xié)議，數(shù)月之后因仰融的離職，羅孚項(xiàng)目流產(chǎn)。之后，羅孚向中國(guó)的其他汽車(chē)制造商包括一汽、天汽甚至小型的汽車(chē)企業(yè)吉利等都拋過(guò)繡球。但最后，它把繡球拋給了正在全球擴(kuò)張中的上汽集團(tuán)手中。