價格下調(diào)未能救市　車貸震蕩余波未平

　　2002年以來汽車業(yè)高速增長的實質(zhì)，是以銀行汽車信貸為主的私人購車的放量，它經(jīng)不起年初銀監(jiān)會審查車貸帶來的各銀行收縮車貸業(yè)務的打擊。

　　6月16日，一汽大眾、上海大眾同時宣布降價，降價范圍涉及大眾旗下全部9個品牌44款車型，最大降幅超過10%。

　　市場份額第一的大眾都扛不住了，還有誰能挺得住？就在16日大眾宣布降價不到24小時，6月18日，東風雪鐵龍倉促應戰(zhàn)，宣布愛麗舍系列全部降價。這是東風雪鐵龍兩個月內(nèi)的第二次降價，早在今年4月8日愛麗舍系列價格已經(jīng)降過一次。

　　大眾降價沖擊同行的同時，這股沖擊波也波及到了資本市場。6月17日，受大眾降價影響，滬深兩市汽車股股價暴跌。當天滬深大盤平開低走，略作上攻后受阻1478點，然后走出單邊下跌走勢，作為領跌主力，江汽股份、上海汽車雙雙跌停，其它轎車類和汽車零部件類股跌幅也多在5%以上，汽車股遭遇了2002年以來最大的一次股災，眾多基金紛紛采取中長線拋盤。

　　對許多業(yè)內(nèi)人士來說，這一天的到來并不令人感到吃驚。事實上，自去年底以來車市就已經(jīng)出現(xiàn)銷售增長的頹勢，根據(jù)各廠家自己上報的數(shù)字統(tǒng)計，2003年前10個月全國乘用車累計庫存就已經(jīng)達到10萬輛。尤其是今年年初，銀監(jiān)會審查車貸更是猶如一劑退燒針。

　　危機的到來只是時間問題。

　　拔河還在繼續(xù)

　　來自全國多個城市的信息反饋顯示，目前各地已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的持幣待購跡象，受此影響，一些沒有降價的品牌也被牽連其中。長沙一經(jīng)銷商無奈地表示，“原來每月可賣100多輛，6月份只賣出了60多輛。大家都等著降價呢。”

　　據(jù)對大眾經(jīng)銷商的調(diào)查，全線降價后大眾的銷售并沒有明顯增長，其中除捷達銷量略有上漲，其他車型變化不大。

　　降價的利器并沒有奏效，一個很大的原因是，大眾的降價幅度沒有達到市場預期。4月份以來，部分大眾經(jīng)銷商已經(jīng)提前降價，價格還低于大眾的調(diào)整價，此次降價并沒有實質(zhì)效果。

　　大眾的降幅為何低于預期？據(jù)有業(yè)內(nèi)人士推測，這次降價大眾方面很可能受到了有關(guān)部門的干涉，“因為降價意味著稅收的減少，地方政府往往對企業(yè)的降價態(tài)度很謹慎，而為了維持利潤，企業(yè)也會采取小幅度多頻率的降價策略。”

　　該人士認為，大眾品牌在中國市場上份額最大，一旦一汽大眾和上海大眾的聯(lián)合降價幅度太大，很可能導致整個汽車市場的價格體系崩盤。

　　不過，該說法目前還無法得到證實。

　　對于目前各大企業(yè)小幅度多頻率的降價策略，最感到不適應的是經(jīng)銷商。有經(jīng)銷商擔心：價格不斷調(diào)整，消費者會繼續(xù)選擇持幣待購，持幣待購會進一步刺激廠家降價，加大消費者對降價的進一步期待，最終形成“持幣待購—轎車降價—進一步觀望與持幣待購”的怪圈。

　　許多經(jīng)銷商已經(jīng)感到了滅頂之災。據(jù)了解，許多品牌的4S經(jīng)銷商已經(jīng)把盈利重點轉(zhuǎn)向了售后服務，有些正在考慮轉(zhuǎn)讓專營權(quán)，其中不乏一些大品牌的經(jīng)銷商。

　　經(jīng)銷商的壓力只是一方面。目前，許多廠家積壓著相當于兩個月產(chǎn)能的庫存車，再加上經(jīng)銷商手里的庫存，許多品牌正常消化需要4個月到半年時間。有權(quán)威人士分析認為，在車貸緊縮，2005年關(guān)稅下調(diào)兩大背景下，如果市場沒有明顯增長，廠家迫于壓力，年底很可能會再次出現(xiàn)大規(guī)模的降價潮。

　　2002年是汽車行業(yè)鼎盛期，當年全行業(yè)實現(xiàn)銷售收入1515億元，利潤431億元，整個行業(yè)的平均利潤率為28.45%。2003年上海汽車和一汽轎車年報顯示，轎車銷售平均毛利率23%。目前全社會的平均利潤率為10%-15%，汽車業(yè)的平均利潤依然高于全社會平均利潤。降價的頹勢暫時還不能把汽車剔除出高利潤行業(yè)，意味著降價空間依然存在。

　　庫存迷局

　　車市骨牌被推倒僅僅是一個月前。5月17日，上海通用突然宣布旗下多款車型全面降價，平均降幅達8%，最高降幅達11%以上。這場狙擊戰(zhàn)被人認為是很大程度上沖著北京現(xiàn)代而來，此前現(xiàn)代的依蘭特已經(jīng)在中級車市場對領頭羊凱越造成了直接威脅。而事后證實，這一動作造成了今年以來最大的一輪降價潮。

　　兩周之后的5月31日，長安鈴木公司宣布：6月6日，東風日產(chǎn)開始動作———陽光、藍鳥都下降1萬元以上，藍鳥旗艦由25.38萬元降至23.38萬元。競爭對手紛紛跳水，老大大眾終于坐不住了，6月16日在大眾的協(xié)調(diào)下上海大眾和一汽大眾聯(lián)手跟進。

　　價格戰(zhàn)全面爆發(fā)，引起了各大媒體和業(yè)內(nèi)專家的關(guān)注，隨著媒體連篇累牘的報道，隱藏在價格戰(zhàn)背后的庫存迷團被逐步公開。

　　事實上，庫存增長汽車業(yè)內(nèi)周所共知。但到底多到何種地步，并沒有一個統(tǒng)一口徑。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)推算，2004年前五個月累計庫存可能將近17萬輛。行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的結(jié)果是，5月份全國33家轎車企業(yè)新增庫存65839輛；而來自國家統(tǒng)計局的數(shù)字是，截止到4月底，全國轎車庫存在3月底8.2萬輛的基礎上新增2.3萬輛，前四個月累計庫存突破10萬輛，汽車的成品存貨總值142.1億元，上升27.9%。如果按這個速度計算，全年庫存將超過31萬輛。

　　“前四個月的實際庫存遠遠不止10.5萬輛。經(jīng)銷商手上的根本沒有被統(tǒng)計在內(nèi)。”一位業(yè)內(nèi)人士透露，市場實際庫存量到底有多少現(xiàn)在無法統(tǒng)計。

　　據(jù)了解，由于經(jīng)銷商的庫存是算在廠家的銷售量里面的，各大廠家為了沖量都希望經(jīng)銷商多壓車。而且為了完成每年的銷售目標，廠家往往會在統(tǒng)計上做手腳———多報銷售量，少報庫存。有專業(yè)人士向記者透露，“多報的數(shù)字往往在下一年的年初平衡掉。比如，每年的一月份都是整個汽車市場銷售最低的月份，但是實際上的情況是往年1月份的實際銷售量并不低。”

　　業(yè)內(nèi)普遍的看法是，現(xiàn)在經(jīng)銷商手里的庫存量至少是廠家的一倍。按照5月底官方公布的12.65萬輛的庫存計算，市場的實際庫存估計會在25萬輛以上，總值超過300億元。

　　有經(jīng)銷商證實，按照廠家的規(guī)定，4S經(jīng)銷商每月必須提一定量的車。前兩年市場銷售看好，經(jīng)銷商都想多拿車，廠家給經(jīng)銷商的數(shù)量都是按產(chǎn)能算的，但是今年以來市場銷售一路下滑，許多庫存都壓在經(jīng)銷商手里。

　　手里壓的車越來越多，讓經(jīng)銷商們叫苦不迭。今年4月，不堪壓力的大眾經(jīng)銷商開始越權(quán)自行降價，以期盡快回籠資金。事后證實，許多經(jīng)銷商2萬元左右的降幅超過了事后大眾宣布的1.2萬元的最大降幅。

　　車貸震蕩波禍不單行。庫存危機逐步暴露，中國人民銀行和保監(jiān)會的兩紙文件讓頹勢已顯的全國車市雪上加霜。

　　2004年2月，人民銀行的一份汽車貸款行為管理辦法的草案，下發(fā)到各地商業(yè)銀行。草案明確規(guī)定個人貸款購車最低首付為20%。不只此前出現(xiàn)的車貸零首付成為了泡影，就連最低首付10%也被封殺。

　　在央行決心整頓車貸的同時，與車貸業(yè)務密切相關(guān)的車貸險也被保監(jiān)會正式叫停。中國保監(jiān)會發(fā)出的《關(guān)于規(guī)范汽車消費貸款保證保險業(yè)務有關(guān)問題的通知》規(guī)定，各保險公司現(xiàn)行的車貸險條款費率截至2004年3月31日一律廢止，并要根據(jù)《通知》的要求重新制定車貸險條款費率。

　　通知要求，保險公司在今后的新車貸險條款中應明確，貸款購車首付款不得低于凈車價的30%；各保險公司可根據(jù)投保人的風險狀況確定承保期限，原則上不得超過三年。而此前，由于風險太高，保險公司紛紛放棄了車貸險業(yè)務。

　　車貸的黑洞有多大？來自銀行的調(diào)查，全國車貸的不良貸款率一度在30%左右，而作為這次整頓的反面典型，僅山西臨汾一地就有3億元車貸款無法追回。中國銀行有關(guān)人士告訴記者，個人誠信的缺乏，許多按揭貸款按五級分類制度都已成為可疑和損失類貸款，因而從去年底中行開始緊縮車貸業(yè)務。據(jù)記者了解，中國銀行將海南、重慶等五省市劃為信貸高風險區(qū)，讓各地分行謹慎放貸。

　　重慶市金融主管部門一位人士告訴記者，重慶市由車貸而產(chǎn)生的不良貸款主要有三方面，一是車主有錢根本就不想還貸，二是買車的時候就想騙銀行貸款，三是車主由于經(jīng)濟困難無實錢償還。為了幫助銀行解決汽車按揭貸款存在的隱患問題，今年初由重慶市金融辦協(xié)調(diào)，與銀監(jiān)局、人民銀行、公安局、工商局、保監(jiān)局召開聯(lián)席會議，決定消費者以按揭貸款形式購買汽車時，必需由保險公司擔保。

　　2002年以來汽車業(yè)高速增長的實質(zhì)，是以銀行汽車信貸為主的私人購車的放量，它根本經(jīng)不起年初銀監(jiān)會審查車貸帶來的各銀行收縮車貸業(yè)務的打擊。

　　在CCTV2003最有價值上市公司頒獎晚會上，中央財經(jīng)大學教授劉殊威曾表示，國外汽車信貸消費占汽車消費的70%，而我國還不到20%，信貸政策的收緊抑制了汽車消費。

　　事實也證明，銀保聯(lián)手整頓讓按揭騙貸勢頭得到了一定遏止，但各地商業(yè)銀行對車貸業(yè)務的收縮，也直接導致中級轎車市場的銷售大幅下滑，庫存激增。

　　四五兩個月，北京亞運村汽車市場銷量連續(xù)下降，5月份交易汽車3443輛，比上個月減少30%。

　　廠商都明白車貸對中國車市放量的拉動力，也都清楚一旦車貸收縮對車市帶來的影響。“實際上隨著車貸消費的增長，中國第一批私人購車的高潮已經(jīng)在2002年-2003年到來了，今年車貸收縮后，各個品牌的銷售馬上下來了，說明車貸消費對汽車市場的影響還是很大的。”一位汽車公司高層在電話中表示。

　　早在2003年，以通用、大眾、豐田為首的跨國汽車廠商頻頻展開公關(guān)攻勢，力促中國政府出臺《汽車金融管理辦法》。大眾們希望通過經(jīng)營金融業(yè)務來提高收益，并試圖以此降低客戶對銀行車貸的過度依賴。

　　但是這一業(yè)務剛剛落地，危機就提前到來了。

　　車貸緊縮導致銷售下滑，銷售下滑直接導致庫存增加，庫存壓力又逼迫廠商不得不降價，中國車市不得已進入了一個結(jié)構(gòu)性的銷售低潮．