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美國將于周一公布2月份汽車銷售情況。屆時(shí)，美國各汽車制造商將面臨一個艱難的選擇：是要削減產(chǎn)量，還是要加大促銷力度來降低庫存水平。
分析師預(yù)計(jì)，2月份汽車銷售形勢差強(qiáng)人意，將比上年同期下降3%，銷售下降的部分原因在于總統(tǒng)日周末期間美國東北部地區(qū)暴風(fēng)雪肆虐，另外，對伊拉克爆發(fā)戰(zhàn)爭的擔(dān)憂也給汽車銷售造成了影響。基于上述原因，各汽車經(jīng)銷商的庫存開始出現(xiàn)積壓，即使加大促銷力度，恐怕也難以吸引足夠的消費(fèi)者購車。
高盛集團(tuán)分析師加利．萊皮杜斯說：“看來該是美國三大汽車公司下定決心的時(shí)候了，它們需要削減產(chǎn)量，（再次）下調(diào)售價(jià)，或者將兩者合并進(jìn)行。”萊皮杜斯預(yù)計(jì)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，美國汽車制造商的庫存還可以銷售78天，較正常水平高15天。
他指出，即便各汽車制造商將第二季度產(chǎn)量削減10%（相對于上年同期），第二季度產(chǎn)量仍將達(dá)到1,600萬輛，截至6月底的庫存水平將達(dá)到82天，較正常水平高22%。
這位分析師指出，這意味著必須通過加強(qiáng)促銷來消除供應(yīng)過剩。他不持有通用汽車、福特汽車或戴姆勒克萊斯勒的股票，高盛集團(tuán)和所有這幾家汽車制造商均有投資銀行業(yè)務(wù)關(guān)系。
為提高利潤率，上述幾家公司都開始嘗試逐步提高汽車售價(jià)。然而，自911恐怖襲擊后，各汽車制造商之間展開的激烈的價(jià)格戰(zhàn)仍未偃旗息鼓，甚至在2月底出現(xiàn)略有升級的跡象。
美國全國汽車經(jīng)銷商協(xié)會的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅．泰勒表示，截至1月底，汽車經(jīng)銷商現(xiàn)有的庫存還可以銷售85天。而對銷售美國出產(chǎn)汽車的經(jīng)銷商來說，這一數(shù)字則上升到96天，他預(yù)計(jì)2月份的庫存水平會更高。
經(jīng)銷商常常需要自己融資來負(fù)擔(dān)庫存費(fèi)用。鑒于利率水平很低，這筆費(fèi)用對經(jīng)銷商的影響不是很大，但泰勒表示，一旦庫存水平達(dá)到或超過100天，其資金負(fù)擔(dān)將非常重。
但也有一位分析師認(rèn)為汽車制造商不會在近期削減產(chǎn)量。瑞士信貸第一波士頓分析師溫迪．尼達(dá)姆認(rèn)為，即使汽車經(jīng)銷商庫存上升3%，這也與過去10年中1月份較2月份庫存上升的平均水平一致。她說：“三大汽車制造商的經(jīng)銷商庫存應(yīng)該會接近260萬輛，略高于通常這一時(shí)期的平均水平250萬輛。”但她說：“盡管如此，我們?nèi)灶A(yù)計(jì)汽車制造商不會削減計(jì)劃產(chǎn)量。”
尼達(dá)姆并不擁有三大汽車制造商的股票，但瑞士信貸第一波士頓與這幾家公司都有投資銀行業(yè)務(wù)關(guān)系。
美銀證券分析師羅恩．塔德羅斯預(yù)計(jì)，2月份汽車行業(yè)用于促銷的單位成本將較上年同期增加500美元，有鑒于此，2月份汽車銷量預(yù)計(jì)下滑1%的情況是令人失望的。
該分析師并不擁有三大汽車公司任何一家的股票，但他所在的公司與這些公司有投資銀行業(yè)務(wù)關(guān)系。他預(yù)計(jì)，通用汽車的庫存水平將較一年前的58天上升至71天，而福特汽車的庫存將上升14天，從72上升至86天，戴姆勒克萊斯勒的庫存將從一年前的65天上升至82天。他表示，要想使庫存恢復(fù)到“能夠接受的水平”，3月份的汽車銷售必須出現(xiàn)驚人的強(qiáng)勁增長：經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后達(dá)到1,700萬輛的水平。
但他表示，今年春天汽車銷售季節(jié)的開端看來并不令人感到樂觀。
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