科力遠股權激勵彰顯信心 高增長具備可持續性

　　牛年伊始，科力遠(證券代碼：600478)迎來開門紅，節后三個交易日連續上漲，累積漲幅10.22%，報收4.0元/股。市場分析，科力遠的豐田HEV配套產能迎來密集釋放期，疊加行業景氣度上升，對其股價上漲起到正面影響。2月22日晚間，科力遠再向市場釋放利好，擬推股權激勵，為公司長期發展賦能。

　　根據科力遠發布的2021年股權激勵計劃，公司擬向不超過100人授予3862.50萬股股份，約占公司股本總額的2.34%，其中首次授予3090.00萬股，約占公司股本總額的1.87%。業績考核目標則以公司2020年營業收入為基數，在2021年-2023年營業收入增速分別不低于20%、42%和70%，且扣非后凈利潤分別不低于0.2億元、1.4億元、2.6億元，彰顯了業績持續增長、主營業務盈利的強烈信心。

　　從考核目標來看，未來三年，科力遠營收和扣非后凈利潤均須保持持續高增長，才能確保行權。根據科力遠2020年業績預告，其當年營利0.45-0.6億元，扣非后凈利潤為-1.5億元到-1.3億元。這就意味著，達成2021年達成業績目標將實現凈利潤轉正，盈利能力大幅改善。到2023年，扣非凈利潤將達到2.6億元，相比2021年增長率達1200%。2021年，科力遠“增收不增利”的歷史局面將得到根本扭轉，邁入轉折之年。

　　科力遠相關負責人表示，本次股權激勵計劃是基于公司目前經營情況、財務狀況及前景預期做出的，旨在強化治理能力，進一步建立、健全長效激勵機制，吸引人才、留住人才、激勵人才，調動公司核心團隊的積極性，有利于經營能力的持續提升。公司未來也將通過聚焦主營，夯實核心競爭力，提升企業價值，實現高質量、高增速發展。

　　對此，市場人士認為，科力遠積極參與國際化產業分工，在進入豐田供應鏈體系之后，技術能力與生產工藝得到了充分打磨，企業也通過煉“內功”，啃“硬骨頭”，打造了HEV配套產業鏈，成長為豐田國產HEV車型動力電池及關鍵材料的在華唯一供應商。期間，科力遠為滿足客戶超預期增長的生產需求，以實現4倍產能為目標持續擴產，同時加大了鋰電、軌道交通電池等領域的拓展力度。在這一發展過程中，無論是產能的縱向提升，還是業務的橫向拓展，都意味著需要大規模的持續投入，導致業績承壓。但是，隨著科力遠豐田配套產能迎來集中釋放，鋰電業務飛速增長，疊加新業務迎來上量契機，投入壓力緩解，主營業務已具備持續高增長的現實邏輯。

　　根據公開資料，其業績增長點主要有以下三個方面：

　　一、豐田HEV配套產業鏈2021迎來產能集中釋放期。根據相關媒體的報道，科力遠旗下子公司佛山科霸的第四期極板擴產項目已進入設備調試階段，預示著48萬臺套/年的產能將嚴格按照客戶生產計劃釋放，產品供應能力得到大幅提升，并帶動營收和利潤增長。

　　作為全球混動汽車巨頭的豐田，是國內混動汽車銷冠，每天有約1000名左右的消費者選擇豐田混動汽車。豐田還宣布，將在2025年實現全球HEV銷量450萬臺，中國市場作為其全球戰略中的重中之重，無疑將有更好表現。此外，根據《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》，到2035年，混動和新能源汽車將各自實現2000萬輛的銷量，混動汽車迎來廣闊成長空間，科力遠將持續受益于豐田電動化戰略以及國內政策利好。

　　二、鋰電業務爆發式增長，成業績增長“新引擎”。近年來，科力遠的民用鋰電業務市場表現亮眼，產品應用于電動兩輪車、共享充電寶、智能家居等多個領域，與美團、哈啰出行、怪獸充電、小米等行業龍頭企業建立了長期戰略合作關系，實現批量供貨。科力遠相關負責人表示，隨著公司中標的美團項目訂單在今年落地，民用鋰電將繼續保持50%的高增長率。市場預期，在細分市場火爆、共享經濟持續向好的前提下，積累了大批優質客戶的科力遠有望在較長時期分享民用鋰電的市場紅利。

　　據了解，公司目前正以公交電動化為切入點布局車載鋰電領域，復合型車載鋰電將加快落地，為公司持續發展提供有力支撐。

　　三、公司在軌道交通電池市場迎來上量機會。隨著新老基建疊加，在綠色交通理念的指導下，軌道交通車輛電池行業新增及替換需求均持續上漲。科力遠充分把握市場機遇，快速切入軌道交通電池賽道。據悉，公司軌道交通電池現已通過中鐵檢驗認證中心有限公司(CRCC)產品認證，獲得入場資格;產品在蘭州等5個鐵路局裝車運行情況良好，充分驗證了電池性能及品質;此外，公司參與的地鐵招標項目也正順利推動……伴隨著市場拓展步伐的不斷加快，科力遠軌道交通專用電池將迎來集中上量機會。

　　2021年，隨著豐田配套產業鏈產能集中爆發、鋰電池業務持續高增長，以及軌道交通電池迎來上量機會，科力遠有望進入業績持續上升通道。而此次推出的股權激勵計劃，則以公司、股東與員工利益一致性為基礎，將核心人員利益與公司業績進行有效綁定，有利于激發企業活力，實現長遠發展。